Podsumowanie PGE

Minęło sporo czasu od ostatniej analizy PGE (dostępnej tutaj i tutaj). Kurs zdążył mocno zdyskontować przedstawiane przeze mnie obawy i zalicza obecnie kolejne minima, i to pomimo całkiem pozytywnej informacji o dodatkowych prawach do emisji co2 wartych 1mld zł. Kiedy kurs spółki mimo pozytywnych informacji dalej szuka dna, to znaczy, że albo długoterminowe okoliczności są fatalne, albo jesteśmy świadkami paniki. Na panikę bym nie stawiał. Indywidualni nie są raczej w stanie ruszyć kursem, a fundusze nie panikują, bo obracają cudzą kasą. Pozostaje więc ponura perspektywa przyszłości jako podstawowa przyczyna zachowania kursu.

Czytaj dalej Podsumowanie PGE

Analiza spółki Oponeo cz. 2

W pierwszej części analizy wskazywałem na blaski i cienie działalności Oponeo na rodzimym rynku. W tej części chciałbym się skupić no nakreśleniu możliwości, jakie ma spółka na rynkach zagranicznych. Wydaje się, że na rynku polskim Oponeo wykorzystało już efekt bycia pierwszym i teraz rozpocznie się bardziej mozolna i kosztowna ścieżka walczenia o klienta i umacniania pozycji. Wysokie C/Z dla spółki uzasadniać może jedynie dynamiczny wzrost na rynkach zagranicznych. Grupa Oponeo obecna jest w 13 krajach:  Austrii, Belgii, Czechach, Francji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Niemczech, Słowacji, Turcji, w Wielkiej Brytanii, Włoszech oraz na Węgrzech.

Czytaj dalej Analiza spółki Oponeo cz. 2

Historia Astarty

Dziś miałem wstawić drugą część analizy Oponeo (cz. 1 tutaj), dotyczącą działalności spółki na rynkach zagranicznych. Jednak twarde dane potrzebne do analizy są tak skąpe w sprawozdaniach, publikacjach i prezentacjach, że postanowiłem omówić sprawę z działem relacji inwestorskich firmy. W czwartek 2 maja, jak można się było spodziewać, nie było w firmie osoby odpowiedzialnej za ten dział, w związku z czym muszę czekać do poniedziałku. Nie chcąc marnować czasu, zacząłem sobie z translatorem google przeglądać ukraińskie publikacje na temat Astarty (analiza tu, tu i tu). O ile informacje dostępne w raportach spółki, prospektach, czy anglojęzycznych stronach to laurki, o tyle ukraińskie strony są już dużo bardziej ciekawe.

Czytaj dalej Historia Astarty

Analiza spółki Oponeo cz. 1

Wielu amerykańskich inwestorów osiągnęło imponujące stopy zwrotu, dzięki wybraniu w odpowiednim momencie zdrowej spółki, wpisującej się w nowe trendy rynkowe i osiągającej w krótkim czasie światowy sukces. Inwestorzy znad Wisły mogą co najwyżej liczyć na sukces ogólnopolski i ochłapy z rynku europejskiego.

Czytaj dalej Analiza spółki Oponeo cz. 1

Astarta po wynikach za 2018r.

Niedawno ukazało się roczne sprawozdanie spółki Astarta. Kurs już od połowy marca dyskontował słabe wyniki osuwając się coraz mocniej, aż do lekkiej paniki po ogłoszeniu raportu. Czy ktoś naprawdę spodziewał się lepszych wyników? W obliczu zwiększającego się zadłużenia i brodzenia w mule cen cukru liczenie na zysk w 4 kwartale, który praktycznie zawsze kończył się sporą stratą, byłoby co najmniej naiwne.

Czytaj dalej Astarta po wynikach za 2018r.

Atende po wynikach za 2018r.

Spółka Atende (szerzej opisana tutaj) to mój absolutny typ na długoterminową inwestycje. Ze wszystkich spółek jakie posiadam w portfelu ta według mnie ma największe szanse na kilkukrotne zwiększenie kapitalizacji i to nie tylko w oparciu o generowanie coraz większych zysków, ale głównie o to co może w przyszłości zapewnić i jak dobrze wypełnić rynek swoimi produktami.

Czytaj dalej Atende po wynikach za 2018r.

Analiza Spółki PGE cz. 1

PGE to kolejna spółka, dla której środowisko działalności jest wyjątkowo trudne w ostatnich latach. Wzrost cen paliw niezbędnych do produkcji energii, drastyczny wzrost ceny praw do emisji CO2, wielomiliardowe inwestycje, polityka UE wobec paliw kopalnych, a na koniec debilny pomysł siłowego zatrzymania wzrostu cen prądu dla odbiorców, skutecznie sprowadziły kurs 45% niżej niż w dniach debiutu na GPW.

Czytaj dalej Analiza Spółki PGE cz. 1

Analiza spółki Azoty cz. 2

Zgodnie z zapowiedzią druga część analizy Grupy Azoty. Pierwsza część dostępna tutaj. W poprzednim wpisie omawiałem ostatnie duże inwestycje spółki, czyli wspólny z Tauronem projekt zagazowania węgla, ponadto budowę instalacji produkującej propylen metodą odwodornienia propanu (PDH) oraz zakup niemieckiej spółki Goat TopCo, która zajmuje się produkcją wysokospecjalistycznych nawozów. Kolejna duża inwestycja to Elektrownia Puławy.

Czytaj dalej Analiza spółki Azoty cz. 2

Analiza spółki Azoty cz. 1

Do zebrania faktów o Azotach zabierałem się długo. Spółka należy do ogromnych (kapitalizacja 3,5mld zł) prowadzi rozległe interesy i mnóstwo przedsięwzięć inwestycyjnych. W przypadku takich spółek nie sposób analizować każdego przedsięwzięcia, należy raczej skupić się na czynnikach nadających kierunek i ocenić na ile ich korzystna zmiana jest możliwa.

Czytaj dalej Analiza spółki Azoty cz. 1